隨著企業(yè)對CCER了解逐漸深入，并同步了解同類自愿減排機(jī)制的運(yùn)行情況，發(fā)現(xiàn)自愿減排市場的價格波動其實(shí)也很大，加之CCER開發(fā)周期長，項(xiàng)目周期也長，大家對CCER的市場風(fēng)險逐漸產(chǎn)生一些顧慮。目前主要集中在兩個方面： 本+文+內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

CCER目前還有很多存量項(xiàng)目，一旦重啟，會不會造成市場供給過剩？

CCER機(jī)制下大部分是可再生能源項(xiàng)目，2017年~2021年剛好是我國可再生能源裝機(jī)大幅增長的時期，相當(dāng)于累計(jì)了很多潛在項(xiàng)目，一旦備案，會不會又是一波減排量沖擊？

這些顧慮都是有道理的，所以現(xiàn)階段CCER項(xiàng)目實(shí)施企業(yè)一般都會采用由開發(fā)機(jī)構(gòu)墊資開發(fā)，減排量收益分享的方式；這種模式降低了風(fēng)險，但是“減排量分享比例多少是合理的？”也是很難決策的事。有人說 “預(yù)測市場的人腳趾頭會露在外面”，價格無法預(yù)測，但是通過更多信息和數(shù)據(jù)判斷擔(dān)心的事發(fā)生概率有多大還是可以的。

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以史為鑒，先來看看當(dāng)年CER發(fā)生過什么？ 本%文$內(nèi)-容-來-自；中_國_碳|排 放_交-易^網(wǎng)^t an pa i fang . c om

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CER的價格走勢圖和同期的CER簽發(fā)量走勢圖 內(nèi)/容/來/自:中-國/碳-排*放^交%易#網(wǎng)-tan p a i fang . com

圖中可以看到，CER第一次價格下行是2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)，市場預(yù)期經(jīng)濟(jì)下行會使排放減少，配額趨向?qū)捤?，但后期也很快回升并相對穩(wěn)定了一段時間；徹底跌入低谷是2012年《京都議定書》的第一承諾期到期，因歐盟經(jīng)濟(jì)下行、其它國家氣候承諾不及歐盟預(yù)期等原因，歐盟下調(diào)了其減排目標(biāo)并對可用于履約的CERs進(jìn)行了嚴(yán)格限制（僅限最不發(fā)達(dá)國家），CDM機(jī)制雖然仍在，但已名存實(shí)亡。根本原因是歐盟關(guān)閉了CER抵扣需求，供需是決定價格的重要因素，只不過碳市場的需求和政策密切相關(guān)。 本@文$內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放^交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.c om
 

針對CCER的需求市場主要有三個：

全國配額市場抵扣 本文`內(nèi)-容-來-自；中_國_碳_交^易=網(wǎng) tan pa i fa ng . c om

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目前，全國配額碳市場僅電力市場納入，據(jù)披露數(shù)據(jù)，覆蓋配額40億噸左右，理論上需要2億噸用于抵扣。未來八個行業(yè)逐漸納入后，全國碳市場覆蓋配額70億噸左右，理論上需要3.5億噸減排量進(jìn)行抵扣，預(yù)期“十四五”期間八個行業(yè)全部納入，保守原則，按照“十四五”最后一年全部納入進(jìn)行數(shù)據(jù)測算。

2021年國務(wù)院印發(fā)的《2030年前碳達(dá)峰行動方案》中明確提出“發(fā)揮全國碳排放權(quán)交易市場作用，進(jìn)一步完善配套制度”；《關(guān)于深化生態(tài)保護(hù)補(bǔ)償制度改革的意見》中提出“健全以國家溫室氣體自愿減排交易機(jī)制為基礎(chǔ)的碳排放權(quán)抵消機(jī)制，將具有生態(tài)、社會等多種效益的林業(yè)、可再生能源、甲烷利用等領(lǐng)域溫室氣體自愿減排項(xiàng)目納入全國碳排放權(quán)交易市場”。CCER用于配額市場抵消的政策機(jī)制完備，至2030年前可持續(xù)，配額分配松緊會影響CCER的實(shí)際需求量，但是配額的持續(xù)收緊，一定比例配額通過拍賣獲取的預(yù)期，企業(yè)會傾向于滿額抵扣，留存多余配額，因此理論需求量可以認(rèn)為成立。 本@文$內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放^交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.c om

國際航空減排機(jī)制

2016年10月，《國際民航組織關(guān)于環(huán)境保護(hù)的持續(xù) 政策和做法的綜合聲明—?dú)夂蜃兓泛汀秶H民航組織關(guān)于環(huán)境保護(hù)的持續(xù)政策和做法的綜合聲明—全球市場措施機(jī)制》通過，確定了“國際航空碳抵消及減排機(jī)制”（CORSIA）的實(shí)施框架。截止到2021年6月30日，113個國家表示了從國際航空碳抵消和減排計(jì)劃（CORSIA）開始生效即自愿加入的意向。

根據(jù)預(yù)測，試運(yùn)行階段（2021-2023年），預(yù)計(jì)將有1億噸的需求；第一階段（2024-2026年）預(yù)計(jì)年均需求量達(dá)到1~2億噸；到2035年逐步增長至年均需求量4~5億噸；到2035年，如果全球主要國家都參加CORSIA，預(yù)計(jì)航空業(yè)需要購買25億噸減排量用于抵消。

目前COSIA機(jī)制接受7種自愿減排機(jī)制產(chǎn)生的自愿減排量；本文按照七種機(jī)制平均提供所需減排量計(jì)算，需求量按照最后一年達(dá)預(yù)期上限。實(shí)際上目前這七種機(jī)制中，VCS市場占有率最高65%左右；綜合考慮中國項(xiàng)目申請自愿減排機(jī)制歷史情況，CCER重啟后也將占據(jù)很大比例。

自愿碳中和

全球綠色低碳發(fā)展背景下，136個國家提出碳中和目標(biāo)，近683家公司提出了近零排放相關(guān)目標(biāo)。根據(jù)世界銀行報告統(tǒng)計(jì)：“2019 年（可獲得數(shù)據(jù)的最近年份）世界范圍自愿買家對碳信用（自愿減排量）的需求超過1.04億噸二氧化碳當(dāng)量，比2018年增長了6%”。我國以自愿碳中和為目標(biāo)的CCER購買需求也日益活躍，據(jù)有關(guān)研究發(fā)布《碳中和2021》中提到2021年有超過227.4萬噸排放量被中和。以天津碳市場為例，已經(jīng)承接了一部分大型企業(yè)碳中和的交易撮合服務(wù)，同時提供建筑碳中和、銀行網(wǎng)點(diǎn)碳中和、社區(qū)場所碳中和等服務(wù)，2021年自愿碳中的CCER交易量達(dá)到27萬噸以上。暫以200萬噸為基數(shù)，每年6%增量計(jì)算碳中和需求。

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CCER供給量也主要考慮三個方面：

已備案項(xiàng)目 本+文+內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

截至2017年3月14日，我國完成備案的CCER項(xiàng)目862個，根據(jù)備案文件的項(xiàng)目計(jì)入期和預(yù)估減排量，至2021年末，理論上累計(jì)產(chǎn)生CCER減排量5.4564億噸；獲得CCER減排量備案的項(xiàng)目254個，備案CCER減排量4636萬噸?？紤]存在項(xiàng)目實(shí)際備案減排量普遍小于申請文件的預(yù)估減排量，可再生能源項(xiàng)目隨電網(wǎng)排放因子降低減排量減少等情況，實(shí)際累計(jì)減排量可按4億噸預(yù)估，市場需要2年消納。

全部已備案項(xiàng)目根據(jù)備案文件統(tǒng)計(jì)的減排量為1.0746億噸，但是大部分已經(jīng)接近計(jì)入期結(jié)束，需要更新計(jì)入期，仍可持續(xù)申請減排量備案，僅3289萬噸/年，至2023年僅1658萬噸，后面將持續(xù)減少。對于需要進(jìn)行計(jì)入期更新的項(xiàng)目，假設(shè)全部更新通過，年減排量5450萬噸/年，同樣考慮排放因子，實(shí)際運(yùn)行低于預(yù)期等因素，按4000萬噸/年計(jì)算。

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已提交申請項(xiàng)目

截至2017年3月14日，我國提交備案申請的CCER項(xiàng)目2871個。目前的管理機(jī)制中，沒有明確項(xiàng)目備案失敗的規(guī)定也未對備案失敗項(xiàng)目數(shù)據(jù)進(jìn)行公示，但并不是所有提出申請的項(xiàng)目都可以獲得備案。按照項(xiàng)目提交備案年度對備案比例統(tǒng)計(jì)如下： 本+文+內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

可以看出，13、14、15年的平均備案率大致在70%左右；盡管從提交申請到正式備案有時間差，但長期沒有獲得備案的項(xiàng)目，很可能無法備案了。因此2016年項(xiàng)目按照70%備案率，僅剩約1050個項(xiàng)目，大致1億噸/年規(guī)模，項(xiàng)目重新評估需要一個時間窗口，如果今年下半年機(jī)制重啟，預(yù)計(jì)明年下半年開始進(jìn)入市場。 本+文+內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放（交—易^網(wǎng)-tan pai fang . com

新增可再生能源項(xiàng)目

目前備案的項(xiàng)目中，大部分是可再生能源類，目前也僅可再生能源裝機(jī)增長量可得。根據(jù)國家能源局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2016年~2020年期間新增裝機(jī)3.64億千瓦，因?yàn)椴煌愋涂稍偕茉窗l(fā)電小時數(shù)差異很大，目前看大部分是風(fēng)電和光伏，暫時按2000小時計(jì)算，如果全部開發(fā)成CCER，年減排量在4億噸規(guī)模?？稍偕茉窗l(fā)電外還有很多他類型項(xiàng)目沒有納入考慮，同樣由于可再生能源發(fā)電項(xiàng)目的額外性，已注冊其他減排機(jī)制等原因，有很多項(xiàng)目無法申請CCER備案。新增減排項(xiàng)目的減排量規(guī)模與2016年數(shù)據(jù)接近，暫時按照經(jīng)驗(yàn)數(shù)值即0.8億噸/年估算后期減排增量。

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根據(jù)上述分析，CCER的供給和需求規(guī)模大致如下圖所示：

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可以看出，到2030年達(dá)峰前，CCER市場將是供大于需的狀態(tài)。需求端，中國項(xiàng)目在COSIA機(jī)制中有優(yōu)勢，該部分需求量有可能提升，也有可能通過其他機(jī)制分流一部分供給量；隨著減排觀念深入人心，自愿碳中和有可能以更快速度增長，但是這兩項(xiàng)基數(shù)不大，增長空間有限。供給端，存量項(xiàng)目需要2年時間消納，新項(xiàng)目備案至產(chǎn)生減排量，也需要1~2年時間，有時間差但基本平衡。

新增CCER項(xiàng)目如果按照現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)入，將會對市場造成較大沖擊，目前很多純自愿減排機(jī)制是通過限制準(zhǔn)入項(xiàng)目類型進(jìn)行控制。我國CCER項(xiàng)目類型比較集中，又有履約抵扣需要，如果直接從項(xiàng)目類型限制有可能造成后期CCER緊缺，更有效的方案是通過參數(shù)修訂和信息透明的方式降低基準(zhǔn)線排放，從而使項(xiàng)目排放量更接近真實(shí)減排效果。例如上海市今年2月更新核算使用外購電力、熱力所導(dǎo)致的排放時，電力排放因子缺省值由7.88 t CO2/ 104kWh調(diào)整為4.2t CO2/ 104kWh，熱力排放因子缺省值由0.11 t CO2/GJ調(diào)整為0.06 t CO2/GJ，如果該數(shù)據(jù)用于減排項(xiàng)目基準(zhǔn)線排放計(jì)算，項(xiàng)目減排量將直接減少40%以上。因此，從管理和數(shù)據(jù)完善角度使CCER市場達(dá)到供需平衡，是完全可以實(shí)現(xiàn)的。